01
9月4日，准上市公司新明珠集团及其保荐机构在资本市场电子化信息披露平台上，更新了“关于审核中心意见落实函的回复”。
这是自7月6日相关落实函发出以来，关于新明珠上市进展的最新消息。
在该“回复”中，新明珠公布了2023年半年度的经营业绩。
其中，2023年上半年营收为36.70亿元同比增长8.55%，扣非后归母净利润为4.02亿元同比增长101.73%。
另外，2023年上半年，新明珠集团营业毛利相同比增长约1.75亿元，其中营业收入增长约2.89亿元，相应增加营业毛利6622.78万元（假设毛利率保持2022年上半年水平不变）。
关于营收和净利润双双增长的原因，新明珠指出了两点，第一是天然气采购价格下降导致毛利水平增加，第二是信用减值损失同比减少。
2023年上半年，新明珠营业毛利相比去年同期增长约1.75亿元，其中营业收入增长2.89亿元，主要系能源成本下降所致。
2023年上半年新明珠天然气采购均价为3.60元/m³，同比下降了1.07元/m³，按照其上半年天然气使用量测算，可减少能源成本约1.25亿元，进而增加了营业毛利。
具体而言，2023年上半年，新明珠营业毛利相比去年同期增长1.75亿元，其中营业收入增长2.89亿元，相应增加营业毛利6622.78万元(假设毛利率保持2022年上半年水平不变)，其余主要系天然气采购价格下降导致能源成本下降所致。
2023年上半年，新明珠信用减值损失相比去年同期减少2518.08万元，主要系2022年末对应收款项计提了较为充分的减值准备。
2023年上半年公司进一步加强对风险房地产客户的管控，应收款项余额减少，因此2023年上半年未发生大额信用减值损失。
02
新明珠集团是一家集建筑陶瓷设计、研发、生产、销售、服务于一体的大型建材企业集团，产品主要应用于建筑空间的装修装饰。
公司建筑陶瓷产品主要有陶瓷砖（包括抛釉砖、仿古砖、抛光砖和瓷片等）和陶瓷板材（包括陶瓷岩板、陶瓷薄板、陶瓷大板等）。
公司目前主营业务收入主要来源于建筑陶瓷产品的销售收入，占营业收入的比例均在99%以上。
其中，陶瓷砖占比分别为91.78%、82.02%和73.14%。陶瓷板材占比分别为7.96%、17.76%和26.71%。
新明珠集团销售收入主要来源于经销模式，占主营业务收入的比例分别为70.90%、73.25%和74.16%，占比较高且逐年增长。
2022年新明珠营收为74.24亿元，实现扣非后归母净利润分别为5.62亿元。
2023年上半年实现营业收入35.82亿元，净利润4.02亿元，净利润预计同比增长98.39%。
2022年，新明珠主要产品的自产产量为1.61亿平方米，销量为1.9亿平方米，产销率达101.32%。
其中，陶瓷砖和陶瓷板材的销售收入分别为53.92亿元、19.69亿元，占比分别为73.14%、26.71%。
新明珠集团2020年、2021年和2022年度的营业收入分别为78.35亿元、84.93亿元和74.24亿元，实现扣非后归母净利润分别为9.69亿元、5.5亿元和5.62亿元。
截至2022年末，新明珠集团经销商数量超过3,000家，经销商终端专卖店或专卖区数量超过6000家，销售区域涵盖省、市、区、乡镇等各级区域。
值得注意的是，新明珠集团营业收入2020年、2021年、2022年分别为78.35亿元、84.93亿元和74.24亿元，实现扣非后归母净利润分别为9.69亿元、5.50亿元和5.62亿元。
净利润大幅下降的背后是毛利率的迅速下滑。最近三年内毛利率分别为34.84%、29.69%和22.87%%，低于同行可比公司的平均值35.54%、31.65%和25.58%。
正因为如此，这三年新明珠集团净利润分别为15.17亿元、6.12亿元和6.12亿元。
可以看到，2021年该公司出现了增收不增利的情况，且扣非净利润同比下降43.24%，未达到约定的5%的增长目标。
故而，接下来面对越来越内卷的市场竞争，新明珠一方面得具备持续打价格战的实力，同时还需要有更好的品牌溢价能力。
这也就意味着，在接下来的大变局时代，新明珠集团需要在产品、品牌及运营上的系统性升级发展。
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