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蒙娜丽莎投6.51亿获“至美善德”70%股权
2021年2月8日，蒙娜丽莎（股票代码：002918）发布《关于收购高安市至美善德新材料有限公司股权并对其增资的公告》。交易完成后，公司将直接持有高安市至美善德新型材料公司70%的股权，至美善德将成为公司的控股子公司。
2020年12月31日，蒙娜丽莎集团股份有限公司与江西普京陶瓷有限公司、自然人冼伟泰签署了《股权收购框架协议》，拟以支付现金的方式受让普京陶瓷持有的高安市至美善德新材料有限公司股权并成为至美善德的控股股东。
2月7日，蒙娜丽莎收购协议签约仪式在蒙娜丽莎集团总部举行
为进一步落实本次股权收购事项，蒙娜丽莎于2021年2月7日与普京陶瓷、自然人冼伟泰及标的公司至美善德签署了《关于高安市至美善德新材料有限公司之股权收购协议》，以现金40,100万元受让普京陶瓷持有的至美善德58.9706%的股权，并以现金25,000万元认缴至美善德新增注册资本4,411.7647万元，上述交易方案完成后，公司将持有至美善德70%的股权。
此外，在至美善德公司治理结构方面出现以下变化：
一是各方一致同意，高安市至美善德新材料有限公司应设立5人组成的董事会，其中蒙娜丽莎有权提名4名董事，普京陶瓷有权提名1董事，董事长由蒙娜丽莎提名人选担任。
二是各方一致同意，至美善德的总经理及财务总监由蒙娜丽莎提名并委派人员。
02
蒙娜丽莎：落子高安优化产能布局
本次交易完成后，意味着蒙娜丽莎将在广东清远、广东西樵和广西藤县三大生产基地之后，新增江西高安生产基地，规划年产能也将在现有的1.38亿平方米基础上新增4000万平方米。
高安市位于江西中部偏西北、南昌市西部，属于长江中下游平原，交通网络四通八达，高安市拥有丰富的陶瓷原料和陶瓷产业配套集群，是国内成熟的建筑陶瓷产业基地之一。
高安建陶厂区，素材源于网络
布局高安，蒙娜丽莎全国“大瓷砖战略”布局的重要举措，非常有利于产品在华中、华东、华北等区域的销售。
本次股权收购，可有效丰富公司建筑陶瓷产品品类，实现产品结构的优势互补，满足公司的战略发展规划及因产品应用领域不断扩大而带来的市场需求。
蒙娜丽莎方面则表示，华东地区是公司最重要的产品销售市场之一，希望通过本次股权收购进一步扩大公司在华东地区的生产与供货能力，促进产能分布的持续优化，以较低的仓储物流成本辐射华东地区乃至全国市场，以期进一步满足华东地区的市场需求，并提升公司在华东市场与泛华东区域市场的竞争力。
03
强强联合：行业头部企业+高安“第一方队”
江西普京陶瓷有限公司为佛山全圣企业旗下公司，该企业总部位于佛山，拥有佛山、肇庆、恩平、高安四大生产基地，总面积近3000亩，成立于2008年3月，旗下拥有一意、射雕、邦朋、伟特、中腾、卓誉六大陶瓷品牌。
高峰时期建有陶瓷生产线10条，产品覆盖抛光砖、瓷片、仿古砖三大类，拥有员工3000多人，每年为高安创造税收2000多万元。
普京陶瓷于2008年进军江西高安建厂，先后建有陶瓷生产线9条，其无论是产品质量、技术创新、新品开发、产品配套、空间设计和展示、终端服务等，一直处于高安陶瓷行业发展的“第一方队”。
普京陶瓷厂区鸟瞰
随着蒙娜丽莎产业资本注资至美善德，不仅有利于蒙娜丽莎实现生产基地向市场前端转移，降低运输成本，在资本的拉动下，对产区企业的制造、服务能力进一步提升，有利于提振制造企业竞争能力。
事实上，另一方面，这项交易也创造一个机会让普京陶瓷原股东们，尤其是创始人可以部分实现资产证券化。
因为协议规定，自交割日起6个月内，乙方、丙方通过标的股权转让所取得的相关收益将用于购买甲方二级市场股票，且购买甲方股票金额不低于标的股权转让价款总额的38%。
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分析：普京陶瓷品牌商标等没有被收购?
据华夏陶瓷网此前报道，2021年1月4日，蒙娜丽莎发布《关于签署股权收购框架协议的公告》。公告称，2020 年 12 月 31 日，公司与普京陶瓷、自然人冼伟泰签署了《股权收购框架协议》，拟收购江西普京陶瓷。
而至美善德系专门为实现本次交易目的而新设的公司，成立于 2020 年 12 月 23 日，普京陶瓷按照协议约定将其土地及地上房产、9 条陶瓷生产线及与日常经营相关的其他设备、设施通过作价出资方式置入至美善德。
具体而言，普京陶瓷公司现有土地约 980 亩工业用地、地上房产主要包括厂房、办公楼、员工宿舍、仓库等，而其中最重要的资产是9 条陶瓷生产线，年产陶瓷砖、陶瓷板约 4,000万平方米等。
从上面分析可见，普京陶瓷注入到至美善德公司的资产中实际上并没有包括品牌商标、专利及陶瓷业务等。
换言之，蒙娜丽莎收购的仅仅是普京陶瓷的产能设备和设施、土地和厂房物业等。所以，从理论上讲，“普京陶瓷”品牌商标还是属于原江西普京陶瓷公司。
为什么会出现这种情况?小编认为可能有以下几广原因：
一是普京陶瓷终端主要是大批发渠道为主，与蒙娜丽莎终端渠道结构不匹配；
二是普京陶瓷品牌商标与蒙娜丽莎集团两个品牌(蒙娜丽莎和QD)定位吻合度也不够。
所以，或许对不习惯多品牌经营的蒙娜丽莎来讲，给普京陶瓷品牌商标作价并收购是一件比较团难的事。
记得2016年底销售额达18.1亿的欧神诺陶瓷，被帝王洁具是以20亿的价格整体(含品牌)收购。普京陶瓷共计9条线，高峰期销售近10亿。
但这次作为交易标的“至美善德”总定价仅6.8亿元，由此分析，当中也基本没有普京陶瓷品牌商标的溢价。关于这一点，在后续合同执行过程中，应该很快可以看清楚。
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大事记丨蒙娜丽莎产能扩张与布局
2018年5月，蒙娜丽莎正式落户广西藤县中和陶瓷工业园；
2019年3月，蒙娜丽莎广西藤县生产基地奠基；
2020年4月，蒙娜丽莎广西藤县生产基地一期一阶段四条生产线全面投产，日产能达9万平方米；
2020年6月，蒙娜丽莎广西藤县生产基地一期二阶段三条生产线投建，并于2021年1月底点火试产；
2020年7月，蒙娜丽莎西樵总部基地高性能特种陶瓷板材项目开工建设，并于2020年底点火试产；
2020年1月，蒙娜丽莎以资本注资至美善德(普京陶瓷)的方式布局江西高安……
自2017年上市以来，蒙娜丽莎在异地扩张、扩大产能规模、提升制造实力等方面不断发力，通过生产线自动化改造、数字化引入、智能化升级等扎实稳步推动建陶制造业高质量发展。
本文部分图文资料来自网络
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