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科达制造：收获历史最佳业绩
科达制造(600499)3月31晚发布2021年年报，公司去年实现营收97.97亿元，同比增长34.24%，归母净利润10.06亿元，扣非后归母净利润9.52亿元，分别同比增长284.60%、9405.34%。
而取得以上不错业绩，主要原因是主营及战投业务利润(蓝科锂业贡献超4亿元)协同带来攀升。打开新一年战报可看到，建材机械装备依然是科达制造营收的主要抓手，2021年实现营业收入57.64亿元，同比增长57.17%。
主要原因是受下游市场需求影响，陶机业务各经营单位满负荷生产，产品销售收入大幅增长。
据介绍，科达制造下游陶瓷客户面临“双碳双减”压力，更青睐绿色环保的产品，而这正是科达制造的优势所在。
例如，科达制造子公司德力泰重点推出的双层岩板窑标杆项目，是目前全球最长、产量最大的绿色岩板专业双层窑，可极大减少二氧化碳的排放，树立了行业内双层岩板窑炉“智能节气”的新标杆。
在海外，科达制造产品同样受到欢迎，2021年科达制造的压机、抛光机、窑炉产品产销量同比上年同期均分别增加超过80%、66%、30%，陶机业务各经营单位满负荷生产，海外陶机业务接单和发货超上年同期，印度、非洲、土耳其等市场业绩较上年同期保持增长。
2021年，科达制造研发建造了中国陶机品牌在欧洲的首个正式投产辊道窑项目意大利MASPE厚砖生产线。同时，科达制造意大利IT023项目数控智能干磨线成功投产，标志着科达制造的抛磨设备成功进入欧洲核心市场。
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陶机业务板块满负荷生产
具体分析报告，我们发现随着近年岩板时代带来的红利，以及下游陶瓷客户面临双碳双减政策的压力，公司陶机品牌“科达”及“力泰”凭借着整线的规模优势和单机的技术优势，在国内成为众多客户上线的首选。
在海外也得益于两大品牌在智能化的提早布局，以稳定高效、智能互联、性价比高的竞争优势，收获海外客户的青睐。
而在建材机械方面，压机、抛光机、窑炉产品产销量同比上年同期均分别增加超过80%、66%、30%，陶机业务各经营单位满负荷生产。
报告期内，压机产品方面，公司着眼于终端岩板产品，并朝节能减耗及智能化方向进行产品研创，设备可生产的岩板尺寸基本实现了主流岩板规格的全覆盖，11款压机完成从KD08向KD18系列的全新升级。
同时，子公司恒力泰推出LT6800自动液压机，以超越国际高端压机为目标，实现产品节能和智能化，显著提高压机的成型精度和生产效率。
窑炉产品方面，公司将节能减耗、效率提升和智能管控作为创新主线，子公司德力泰重点推出碳中和双层岩板窑标杆项目，作为目前全球最长、产量最大的绿色岩板专业双层窑，其可兼顾上下层同时生产不同厚度、规格的高品质绿色岩板产品，极大减少二氧化碳的排放，树立了行业内双层岩板窑炉“智能节气”的新标杆。
还有，2021年科达制造子公司佛山科达机电自主研发的“新型连续式球磨机”通过了省级新产品鉴定，达到国际先进水平，实现产线的无人化、智能化，收获了土耳其、沙特、孟加拉、阿尔及利亚等国家客户的批量订单。
同时，科达制造在海外陶机市场方面保持强势发展势头，新兴市场及空白市场屡屡实现突破，在欧洲高端市场，亦开创了发展新局面。
报告期内，公司海外陶机业务接单和发货超去年同期，印度、非洲、土耳其等市场业绩较去年同期保持增长。
在印度、土耳其市场，基于公司海外本土化布局，构建起完善的销售和服务体系，凭借日趋强大的本土团队+丰富的总部制造经验+高质量整线装备优势，公司印度地区项目持续落地，业绩创近年新高。
在土耳其市场，公司斩获超 70%整线项目订单，作为欧洲陶机设备的传统主力市场，公司建造的生产线既满足了欧洲生产模式对智能化、柔性自动化的高标准要求，又融合了中国制式大产量、定制化程度高等优势，这为未来进一步拓展欧美市场提供了强有力支撑。
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海外建陶业务：将从非洲跨到南美洲
另外，值得一提的是，2021年，科达制造的非洲本土化业务迎来较大的发展机遇。截至2021年底，科达制造的非洲建材业务已扎根肯尼亚、加纳等五国，共运营12条生产线，建筑陶瓷产量合计达到9100万平方米。2021年，科达制造非洲建材业务营业收入达23.45亿元，同比增长31.05%；净利润达8.19亿元，同比增长100.21%；毛利率45.37%，较上年同期增加6.94个百分点。
目前科达制造已启动Keda加纳四期、喀麦隆、科特迪瓦项目的投建工作，产品品类计划从陶瓷瓷砖转型至建材整体，并于年内开展了南美洲建筑陶瓷项目的调研。
值得注意的是，报告期内，科达制造战略投资的蓝科锂业产能顺利释放，尤其是低成本扩张及高锂价等因素实现了量价齐升。
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碳酸锂产业投资收益4.44亿元
2017 年，科达制造整合蓝科锂业少数股权，战略布局青海盐湖提锂，间接持有蓝科锂业43.58%股权，成为其第二大股东。
历经碳酸锂市场近 3 年的沉寂，科达制造坚定支持蓝科锂业的技术优化、扩产项目建设，在其原有 1 万吨/年碳酸锂的产能基础上，2021年4月蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目正式试车，并先行释放工业级碳酸锂产能。
2021全年，两条生产线共实现碳酸锂产量约2.27万吨，销量约 1.92 万吨。
2021年，科达制造战略投资的蓝科锂业碳酸锂产销分别为2.27/1.92万吨，全年实现营业收入18.53亿元，净利润9.14亿元，对应科达投资收益4.44亿元。
另外，报告期内，科达制造投资的负极石墨化一体化布局日益完善，远期年产能达9万吨，业绩释放可期目前，公司已形成了“5万吨/年锻后焦-3万吨/年石墨化-1万吨/年人造石墨-1000吨/年硅碳负极”一体化的产能布局。
今年继续新增1万吨石墨化及1万吨人造石墨产能建设，福建科华获批5万吨石墨化负极产能预计下半年启动投建，预计22年产能4万吨，远期达9万吨，后续盈利释放可期。
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结语
总结一下，2022年是科达制造成立30周年的日子，由佛山至全球，科达发展出三大业务，还有着清洁煤制气技术与装备、液压泵、智慧能源多项种子业务蓄势待发。
同时，科达在2021年报发布当日，同步公布了其最新定增计划，拟募集不超过20.79亿元，用于投入建材及锂电装备智能制造基地项目等，优化业务布局，并进一步突破产能桎梏。
去年仅是科达联合波士顿战略咨询公司制定五年战略规划的元年，已然硕果累累，国金证券、华安证券也接连发布研报，预测科达后续业绩高增趋势明显。合理推测，凭借原先积累的规模、技术、品牌优势，以及具有前瞻性的战略布局，完成定增项目、产能提升后的科达制造或将能争取到更多的市场份额，进一步夯实龙头地位。
最后，需要引发关注的是，这次年报中，科达制造还首次提出了2022年的目标：实现集团含税销售收入120亿元。
今年开年后，又是能源涨价，又是俄乌战争，又是反反复复的疫情，令各行各业哀鸿遍野，经营预期普遍不乐观。
而这样恶劣的环境对科达制造的经营压力有多大？会在全年业绩上有何体现？
让我们试目以待。
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